棉市偏暖基调未变减仓或顺价差时减持多单常山昆明帚菊荒野蒿仁王球锦鳞花杜鹃

棉市偏暖基调未变 减仓或顺价差时减持多单

10月25日,CA各挂牌合约再度全线收涨，涨幅明显放大。

今日，CA11014合同开盘以25590元/吨较这类做法不能不说体现了1种为全球行业服务的胸怀上一交易日收盘高开460元欧洲慈姑/吨，盘中价格小幅高开高走，终盘收于25860元/吨。从技术图形看，今日价格交投重心较上一交易日明显上抬，整体上继续保持多头格局。

从今日成交看，总成交较上此机为最好选择！一交易日微幅缩减、为92批。从今日的订货情况看，总订货量较上一交易日大幅下降、为442批。从各合同走势看，K线阴阳各异、但价格水平较上一交易日均明显抬高。

上周五，虽然美元指数持稳抑制周边市场价格、但风暴侵袭美国德州令纽棉12月期约仍以涨停报收、多头格局完美重现、虽全球供需紧张格局对价格支撑作用明显、仍需防震荡加剧对持仓的伤害。

近日，国内新棉收购仍在进行，整体收购情形并不乐观，收购成本居高（安徽巢湖地区折四级皮棉收购价格已经达到6元/斤）、棉花加工质量较上年度普遍下降一个等级、水杂偏高、衣分偏低是导致收购进展缓慢是国内棉市的通病。据笔者近日调研了解，现下农户手中的籽棉加勒比松基本没有了，棉贩手中也不多，虽然加工企业收购仍在进行，但能收到的籽棉确实有限，收购基本可算是进入尾声了。在上述背景下，国内棉市其实已经步入举步维艰之态，对加工企业而言，既要担心收购价格、收购量及进度，又要提防政策性调控（包括国内的金融货币政策）对棉价的影响，同时还要顾及资金的灵活周转，今年的收购显得益发艰难，棉市风险较大。但棉市整体偏暖的基调暂未改变。

今年以来农产品持续强劲上涨已经令市场迷失方向，而过度投机在此间产生的诱导作用更令企业头痛不已，郑棉主力合约的单日成交量屡屡突破100万手，为上市以来罕见，可见投机之火爆。今日，郑棉主力1105合约以26270元/吨的新高再封涨停，但价格与均线系统差距较大，近日或将以震荡形式进行技术性调整。笔者认为，冲破24000的高点后、郑棉已经难言顶部，但在期现价格未出现较大的顺价差之前、多单仍可继续持有，一旦产生顺价差或持续减仓，则多单亦逐步逢高离场，等待调整之后再度介入。

随着宏观大环境的逐步趋暖，棉价居高不下的局面在短期内恐难改观，但下游消费、出口能否支持棉价不断攀升仍是收购加工企业需要提前做好充分预见性的。近日郑商所陆续出台措施，旨在控制棉花的过度投机。而中国三季度经济数据过优、一方面令投资者对经济环境前景看好，另一方面也担心国家加快抑制通胀措施出台的步伐，而央行意外加息也是为了配合房地产调控政策的执行力度更加有效，因此投资者需保持警惕，防止国家可能的政策性干预，谨慎对待棉价的上涨，应在控制好交易风险的前提下、顺势而为，最终达到盈利目的。

今日国内大盘指数截止笔者截稿时高开高走、再度上攻至3000上方，但量能并未有效放大，短期大盘围绕3000一线震荡可能仍较大，虽然至年末可能企稳于该线上方、但仍需防止国内公布9月数据前后的放量出货行情。

笔者认为，出于对欧美经济复苏的不确定性，过度上涨的行情需引起投资者警惕。尤其近日国内外棉市出现大幅波动、说明棉市动荡之剧烈，可能引发抑制投机的政策加快出台。虽然整体而言，宏观环境仍然偏暖，但近期灯塔国家可能加大调控力度会逐渐反应到相关投资市场，需防政府对商品市场过度投机行为的政策性压力。

综上，笔者认为，在当前市场仍较为动荡的背景下、棉市炒作可能与国内外农产品同步，CA市场亦难以免俗。投资者在持仓未出现大幅锐减的前提下、不宜追涨杀跌，在宏观氛围未趋暖或未持续增仓情况下，可采取短线思路。就目前而言，市场投资者的投机心态仍较为敏感和脆弱，任何的风吹草动都足以带动价格的跌宕起伏，因此投资者于操作时宜谨慎、不可盲从，根据自身实际需求区别操作，企业行为则根据企业实际情况操作。

：艾格农业

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